سفته بازی در سهام


نقشه بازار سهام امروز (1400/08/23)

دلیل نوسانات بازار مسکن چیست؟ - حاکمیت دلالی و سفته بازی بر بازار

سرویس اقتصادی - ایسنا نوشت :با وجود آنکه سهم غالب در بازار مسکن شهر تهران از خانه‌های بالای یک میلیارد تومان به واحدهای بیش از ۲ میلیارد تومان رسیده، معاملات نسبت به سال گذشته دو برابر شده و این نشان می‌دهد رشد قیمت‌ها نه تنها تاثیری در کاهش معاملات ندارد بلکه در خلاء قوانین مالیاتی، هیجانات سفته‌بازی و سوداگری در بازار ملک همچنان حکمفرما است.

کارشناسان دلایلی همچون انتظارات تورمی، کاهش بازدهی بورس و رشد قیمت نهاده های ساختمانی را در رونق مسکن موثر می دانند.

تیرماه امسال بیش از ۶۷ درصد معاملات مسکن در تهران مربوط به خانه های بالای ۲ میلیارد تومان بوده و حدود ۸۰ درصد را واحدهای گرانتر از ۱.۵ میلیارد تومان در بر گرفت.

به گزارش سرویس اقتصادی برخط نیوز به نقل از خبرآنلاین - تیرماه سال گذشته که سطح قیمت ها کمتر از مقطع فعلی بود خانه های بالای یک میلیارد تومان سهم ۸۰ درصدی از معاملات داشتند. تیرماه پارسال ۵۰۷۱ معامله در تهران منعقد شد که امسال به ۱۰ هزار و ۲۹۴ فقره رسیده است. در واقع اگرچه قیمت ها بالا رفته اما خرید و فروش دو برابر شده است.

طبق شاخص بانک مرکزی، اولین ماه از تابستان امسال قیمت هر متر مسکن در پایتخت به ۴۱ میلیون و ۷۰۴ هزار تومان رسیده که نسبت به ماه قبل ۵.۸ درصد و در مقایسه با ماه مشابه سال قبل ۳۹ درصد رشد داشته است. معاملات نیز نسبت به خرداد امسال ۲۶ درصد کاهش یافته اما در مقایسه با تیر پارسال ۱۰۳ درصد رشد نشان می دهد.

نمایه های مذکور گویای آن است که افزایش سطح قیمت ملک در تهران نه تنها تاثیری در افت معاملات نمی گذارد بلکه به عنوان یک عامل هیجانی منجر به رشد تمایل به سرمایه گذاری در این بازار می شود.

افزایش ۵۶ درصدی معاملات واحدهای بالای ۲۰ سال

جنس معاملات بازار مسکن از نوع سرمایه گذاری است سفته بازی در سهام اما توان تقاضای مصرفی در سوق یافتن مسیر سرمایه تاثیر می گذارد. به طور مثال اگرچه بنا به گفته واسطه های ملکی متقاضیان مصرفی خرید ملک حضور پررنگی در این بازار ندارند، آمار توضیح می دهد که سهم واحدهای بالای ۲۰ سال ساخت از ۱۳.۱ درصد در تیرماه سال گذشته به ۲۰.۵ درصد رسیده و در واقع نسبت به سال گذشته ۵۶ درصد رشد داشته است. این نمایه از یک طرف کاهش توان تقاضای مصرفی را به تصویر می کشد و از طرف دیگر می تواند نشانه ای از کاهش تزریق واحدهای کلیدنخورده به بازار باشد.

بر اساس برخی آمارهای غیررسمی، ساخت و ساز در شهر تهران به حدود ۲۰۰۰ واحد در ماه رسیده و این در حالی است که اوایل دهه ۹۰ ماهیانه حدود ۲۰ هزار واحد در تهران تولید می شد. سهم واحدهای کلیدنخورده از کل معاملات در تهران به حدود یک پنجم رسیده، حال آنکه اغلب متقاضیان خرید در جست وجوی واحدهای نوساز هستند اما توان خرید ندارند.

بررسی ها نشان می دهد اولویت عمده خریداران، واحدهای ارزنده و فول امکانات است اما سهم واحدهای قدیمی از معاملات، هر ماه افزایش پیدا می کند. در واقع تطبیق توان واقعی با سطح قیمتها به مسیر سرمایه گذاری در بازار ملک سمت و سو می دهد.

افزایش تمایل به سرمایه گذاری در بازار مسکن شهر تهران باعث شد تا این بخش در سه ماه گذشته با سه رشد متوالی ۶.۱ درصد، ۸.۴ درصد و ۵.۸ درصدی قیمت مواجه شود. این روند صعودی در شرایطی رقم خورده که بازار در پیک جابه جایی قرار داشته اما نمی توان تاثیر انتظارات تورمی، رشد قیمت مصالح ساختمانی و اثر ریسک های غیراقتصادی را بر بازار مسکن نادیده گرفت. به نظر می رسد با توجه به ثبات نسبی قیمت ارز، افت بازار بورس و کاهش قیمت خودرو بخشی از سرمایه ها به منظور حفظ ارزش دارایی به سمت بازار مسکن آمده است.

برخی گزارشهای غیررسمی نشان می دهد در ۱۳ روز ابتدای مردادماه نیز به دلیل رکود بازارهای خودرو و بورس، بازار مسکن از رونق نسبی برخوردار است. در مرداد میانگین قیمتهای پیشنهادی هر متر مربع ۴.۱ درصد در مقایسه با تیرماه رشد نشان می دهد. برآورد فعالان بازار مسکن این است که تعداد معاملات نیز در سطح بالای ۱۰ هزار فقره باقی بماند و این شرایط تا پایان شهریورماه حکمفرما خواهد بود.

دو خلاء قانونی درخصوص مالیات بر عایدی سرمایه و مالیات بر خانه های خالی، شرایط عمومی بازار مسکن را به نفع سفته بازان و به ضرر مصرف کنندگان حفظ کرده است. از حدود سه سال قبل که قوانین مذکور توسط دولت و مجلس مطرح شد تا کنون به دلیل نبود زیرساخت ها و داده های کافی شکل اجرایی به خود نگرفته است. بر اساس آخرین آماری که سازمان امور مالیاتی ارایه داده علیرغم آنکه ۵۶۸ هزار واحد خالی از سکنه در ۹ ماهه ابتدای سال گذشته شناسایی شده میزان دریافت مالیات از این واحدها در سه ماهه نخست امسال فقط ۵ میلیون ۸۰۰ هزار تومان بوده است.

ظرفیت بازار مسکن در اطراف تهران تکمیل شده است

سعید لطفی ـ کارشناس بازارمسکن در تشریح وضعیت فعلی این بازار می گوید: وضعیت سفته بازی و سوداگری که هم اکنون در بازار ملک مشاهده می کنیم ناشی از عواملی همچون تورم، رشد قیمت ارز، تلاطمات بازارهای موازی و کمبود ساخت و ساز، بخصوص در هشت سال اخیر است.

وی گفت: اقداماتی همچون مالیات خانه های خالی و مالیات برعایدی سرمایه می تواند تا حدودی جلوی سفته بازی را بگیرد. اما قطعا این برنامه ها باید با مکمل عرضه متناسب با تقاضا تلفیق شود. یعنی ساخت و ساز رشد کند تا تعادل در بازار ایجاد شود.

دلیل نوسانات بازار مسکن چیست؟ - حاکمیت دلالی و سفته بازی بر بازار

فشار تقاضای مسکن به شهرهای اطراف کشیده شد

لطفی تاکید کرد: آنچه در کف بازار مسکن مشاهده می کنیم این است که فشار تقاضایی در کلانشهرها بخصوص شهر تهران برای مسکن وجود دارد. این تقاضا اگر به صورت خرید یا اجاره پاسخ داده نشود منجر به پدیده هایی مثل حاشیه نشینی، بدمسکنی، بافتهای ناکارآمد، مهاجرت به حومه و غیره می شود. البته به نظر می رسد ظرفیت شهرهای اطراف هم تکمیل شده و قیمت مسکن در این مناطق نیز افزایش قابل توجهی داشته است.

به گفته لطفی، دولت طرح نهضت ملی مسکن با هدف ساخت سالیانه یک میلیون واحد را برنامه ریزی کرده اما ظاهرا این برنامه با چالشهایی مواجه است که مهمترین آن به عدم واریز آورده ناشی از کمبود توان متقاضیان مربوط می شود. این در حالی است که با تورم بیش از ۵۰ درصدی در نهاده های ساختمانی مواجه هستیم. دولت اعلام کرده در ماه های آینده ۱۰۰ هزار واحد را به مرحله افتتاح می رساند اما شاید این تعداد جوابگوی تقاضای موثر در بازار مسکن نباشد.

این کارشناس بازار مسکن با طرح این پیشنهاد که دولت تسهیلات مناسبی در اختیار بخش خصوصی به منظور تولید مسکن قرار دهد گفت: کاهش هزینه های صدور پروانه، کاهش مالیات بر ساخت و ساز، ایجاد مالیات بر سوداگری، کنترل قیمت نهاده های ساختمانی و ارایه مشوقهایی به سازندگان می تواند روند ساخت و ساز را از حالت نزولی به صعودی برساند. در آن صورت می توان امیدوار بود که در میان مدت، ثبات نسبی در بازار مسکن ایجاد شود.

سفته بازی در سهام

ممکن است تا کنون مطالبی دربارۀ معامله‌گری دربازار سهام شنیده باشید و بخواهید تفاوت آن را با سرمایه‌گذاری در بازار متوجه شوید. در این مطلب به تفاوت بین این دو مفهوم پرداخته خواهد شد و همچنین در ادامه، یکی دیگر از مفاهیم مشابه تحت عنوان سفته‌بازی نیز مورد بررسی قرار می‌گیرد. برای سفته بازی در سهام شروع لازم است بدانید که معامله‌گری و سرمایه‌گذاری دو ماهیت کاملاً متفاوت دارند و سفته‌بازی ترکیبی از هر دوی این موارد است و می‌تواند بخش‌هایی از هریک از این دو را داشته باشد.

معامله‌گری استفاده از فرصت‌های بازار برای کسب سود در کوتاه‌مدت است و معامله‌گر با استفاده از نوسانات بازار اقدام به خریدوفروش سهام می‌کند. با این شرایط، معامله‌گری کار بسیار پرریسکی است؛ چراکه نوسانات کوتاه‌مدت بازار تا حد زیادی تصادفی و پیش‌بینی‌ناپذیر هستند. اگر قصد معامله‌گری در بازار سهام را دارید، باید مواردی را بدانید و رعایت کنید تا ریسک کار خود را به حداقل برسانید.

تمایز سرمایه‌گذاری، معامله‌گری و سفته‌بازی
ممکن است فکر کنید که سرمایه‌گذاری در سهام، معامله‌گری سهام و سفته‌بازی موارد مشابهی هستند؛ اما این روش‌ها در عمل تفاوت‌های بسیاری با هم دارند.

- سرمایه‌گذاری در سهام : سرمایه‌گذاری بر پایۀ عوامل بنیادی سهم‌ها (درآمد، فروش، صنعت، چشم‌انداز و . ) بنا شده است، و با توجه به این که این عوامل در بلندمدت پیش‌بینی‌پذیر هستند، قیمت سهم نیز در این شیوۀ تحلیلی برای بلندمدت ارزیابی می‌‌شود. سرمایه‌گذاران بلندمدت تا زمانی که چشم انداز صعودی و عوامل مؤثر بر روند صعودی پابرجا هستند، کنار می‌ایستند و به نوسانات و حرکت‌های زیگزاگ کوتاه‌مدت کاری ندارند. از مزایای این روش این است که سرمایه‌گذار با این روش هزینۀ معاملات کمتری می‌پردازد، چراکه پی‌درپی خریدوفروش نمی‌کند. نکتۀ منفی این شیوه نیز این است که در برخی موارد ممکن است قیمت سهم شروع به اصلاح کند (یعنی موقتاً کاهش یابد) یا نوسانات کوتاه‌مدت را تجربه کند که در این شرایط سرمایه‌گذاران باید بسیار صبور باشند.

- معامله‌گری سهام : در معامله‌گری معمولاً فعالیت بیشتری در طول دوره‌های زمانی روزانه، هفتگی یا ماهیانه انجام می‌گیرد. معامله‌گران به‌سرعت از موقعیت‌های زیان‌ده خارج می‌شوند و سهم‌های برندۀ خود را نیز با سودی کم به فروش می‌رساند تا بتواند در کف قیمتی بعدی بار دیگر برای خرید در قیمت مناسب اقدام نمایند. معامله‌گری منجر به پرداخت کامزد معاملات بیشتر می‌شود. برای معامله‌گران عوامل بنیادی، نقشی کلیدی ندارند یا در بهترین حالت عامل حاشیه‌ای و فرعی محسوب می‌شوند؛ چراکه نوسانات کوتاه‌مدت سهام بیشتر تحت تأثیر هیجانات مقطعی و احساس بازار در لحظه‌ای خاص است که بیشتر خود را در نمودارهای قیمتی و حجم معاملات نشان می‌دهد.

- سفته‌بازی در سهام : سفته‌بازی نوعی از قماربازی مالی است. البته ممکن است استفاده از این کلمه قدری تند باشد؛ اما حداقل به شما کمک می‌کند تا درک صحیح‌تری از این رفتار داشته باشید. در این حالت فرد سفته‌باز در حال سرمایه‌گذاری نیست؛ بلکه بر سفته بازی در سهام اساس حدس خود درباره‌ی آینده، سهم خاصی می‌خرند. سفته‌بازی در اغلب موارد مانند معامله‌گری سهام رویکردی کوتاه‌مدت است؛ اما می‌تواند با رویکرد بلندمدت نیز انجام بگیرد.
معامله‌گری سفته‌بازی کوتاه‌مدت است و سفته‌بازی دارای ابعاد و بررسی‌هایی بسیار محدودتر از سرمایه‌گذاری است. به‌عبارت‌دیگر، سفته‌بازی دارای هم‌پوشانی با هر دو شیوه‌ی خریدوفروش سهام یعنی سرمایه‌گذاری و معامله‌گری است؛ اما هم‌پوشانی آن با معامله‌گری بسیار زیادتر است.
در مطالب بعدی به‌شکل کامل‌تر تفاوت‌های سرمایه‌گذاری، معامله‌گری و سفته‌بازی را با ذکر جزئیات بیشتر تشریح خواهد شد.

انتظارات تورمی و سفته بازی عامل نوسان‌های اخیر

انتظارات تورمی و سفته بازی عامل نوسان‌های اخیر

در روزهای اخیر چند اتفاق همزمان از جمله کاهش شاخص بورس و قرمز شدن قیمت سهام برخی شرکت‌ها، نوسان در بازار ارز و طلا و. موجب شد که عده‌ای از سهامداران و کارشناسان، به تکاپو افتاده و برداشت متفاوتی نسبت به تحولات بازار دارایی از جمله ارز و سهام داشته باشند و این پرسش را مطرح کنند که آیا ریزش شروع شده؟ و حالا باید چه کاری انجام دهند؟ ماجرا از آنجا آغاز شد که عده‌ای با این تصور که افزایش نرخ کف دالان سود سپرده گذاری بانک‌ها در بانک مرکزی و بازار بین بانکی به 14 درصد و سقف آن یعنی 22 درصد را به این معنی تحلیل کردند که بانک مرکزی سفته بازی در سهام نگران وضعیت تورمی ماه‌های آینده است و با تعیین هدف تورم 22 درصدی، به دنبال آن است که از ابر تورم و اثر رشد شدید نقدینگی 34 درصدی بر تورم بکاهد. در نتیجه باید منتظر تورم و افزایش هزینه تولید در شرکت‌های بورس، افزایش قیمت کالاها و خدمات و کاهش قدرت خرید مردم، افزایش نرخ ارز و طلا باشیم و این مسائل موجب کاهش سودآوری و کاهش جذابیت بورس خواهد شد.

عده‌ای دیگر از سفته بازان نیز با این تحلیل که بازار جهانی متاثر از تزریق شدید چند تریلیون دلاری کمک‌های مالی دولت امریکا و سایر کشورهای جهان، با افزایش قیمت طلا همراه خواهد شد، به این نتیجه رسیدند که جذابیت طلا نیز هدف خوبی برای خرید و فروش است.

در کنار این تحولات، اختلاف نظر وزارت نفت و وزارت اقتصاد ودارایی در مورد صندوق دارا دوم و پالایش و پتروشیمی و قیمت سهام آنها موجب شد که عده‌ای این تحلیل را داشته باشند که احتمالا این سهام ارزشمند است و لذا بهتر است که جابه‌جایی در دارایی خود داشته باشند و آماده خرید سهام جدید پالایشی و پتروشیمی باشند.

همچنین موضوع تعیین قیمت خوراک صنایع که توسط پالایشگاه‌ها تامین می‌شودو براساس میانگین خلیج فارس تعیین می‌شود، نیز موضوع دیگری بود که احتمالا روی آینده سهام پالایشگاه‌ها، و سایر صنایع مرتبط با تامین خوراک آنها اثرگذار خواهد بود.

محور تمام این تحولات، انتظارات تورمی و برداشت فعالان بازار از افزایش قیمت‌ها در آینده است که دارایی‌ها و سهام برخی شرکت‌ها و هزینه تولید و کالاها و خدمات را شامل می‌شود.

اما در کنار این مسائل، رفتار سفته بازان نیز موضوعی متفاوت است که هم با اعصاب سهامداران خرد بازی می‌کند و آنها نگران آینده دارایی شان هستند و هم دولت و برنامه‌های دولت را به چالش می‌کشد و همه از دولت انتظار دارند که چه اتفاقی برای بورس افتاده است؟

واقعیت این است که سفته بازان که سودهای هنگفت به جیب زده‌اند از هجوم مردم به بورس و از سیاست‌های دولت برای عرضه سهام در بورس ورونق بازار سهام سود برده‌اند. اما هر گاه که احساس کنند که سود بیشتری در جای دیگری وجود دارد و یا سهام جدید دولتی در ماه‌های آینده سود خوبی دارد، موقتا از بازار خارج می‌شوند و این موضوع روی ریزش شاخص‌ها اثرگذار خواهد بود. به عبارت دیگر، این وضعیت و کاهش و افزایش قیمت سهام و شاخص بورس، قیمت دلار و طلا و سایر دارایی‌ها، اثبات کننده نکاتی است که اقتصاد دانان قبلا نسبت به آن هشدار داده بودند که نباید تصور کنیم که سفته بازان، نقدینگی خود را وارد بورس می‌کنند و همان جا منتظر می‌مانند تا دولت و بانک مرکزی نقدینگی و تورم را کنترل کنند و کسری بودجه به سادگی تامین شود. سفته بازان هر گاه که بازارها و ورود و خروج دارایی‌ها و وضعیت آنها را متفاوت ارزیابی کنند از بازار خارج و دوباره به بازار وارد می‌شوند و هر نوع تحول و خبر و عرضه جدیدی در بازار، باعث نوسان و سقوط و صعود شاخص‌ها و قیمت‌ها می‌شود.

نکته مهم دیگر این است که انتظارات تورمی در آینده، میزان ورود و خروج افراد و نقدینگی به بازارهای مختلف را تعیین می‌کند و سوداگرانی که دنبال سود بیشتر هستند هر لحظه از بازار خارج و دوباره وارد می‌شوند تا امروز دارایی خود را با سود کمتر بفروشند و چند وقت دیگر برای خرید یک دارایی با سود بالاتر وارد بازار شوند.

همین موضوع بازارها را دچار نوسان می‌کند و التهاب ایجاد می‌کند و عده‌ای از ترس ریزش شاخص‌ها، صف فروش تشکیل می‌دهند و عده‌ای دیگر به دنبال تحلیل موضوع هستند که چرا اینگونه شد و به چه دلیل شاخص بورس کاهش یافته و طلا و ارز بالا رفته و کی شاخص بورس بالا می‌رود و طلا و سکه و ارز و مسکن و. کاهش یا افزایش دارد؟

براین اساس، روشن است که دولت و بانک مرکزی برای کنترل تورم و رشد نقدینگی 34 درصدی و تامین کسری بودجه دولت، نمی‌توانند روی جذب نقدینگی بورس و بازار ارز و طلا حساب باز کنند زیرا سوداگران هر زمان که منافعشان ایجاب کند از بازار خارج و دوباره وارد می‌شوند. آنها بورس را همیشه سودآور می‌خواهند و در نتیجه دولت چاره‌ای جز سود آور کردن بیشتر این بازار ندارد.

از سوی دیگر، هر نوع ورود سهام جدید شرکت‌های دولتی به بازار باید متناسب با مرغوب بودن و سودآوری آن در زمانی عرضه شود که با کمترین نوسان در بورس همراه شود و فاصله تصمیم‌گیری و اعلام خبر تا روز عرضه سهام نباید زیاد باشد. لذا دولت باید در ورود شرکتهای جدید به بورس دقت وبرنامه‌ریزی داشته باشد. اما از همه مهم‌تر به این توصیه توجه کند که به جای ورود شرکت‌های جدید، افزایش سرمایه شرکت‌های موجود را کلید بزند و سایپا، ایران خودرو، اقتصاد نوین، هپکو و بسیاری دیگر از شرکت‌های با کیفیت کشور را تامین کند

موضوع مهم دیگر این است که دولت نباید تصور کند که با فروش سهام و عرضه اموال دولتی، اوراق سلف نفتی یا هر سیاست دیگری می‌تواند نقدینگی را از بازار جمع کند و کسری بودجه خود را تامین کرده و تورم را کنترل نماید.

زیرا شکل‌گیری انتظارات تورمی علاوه بر رشد نقدینگی و تورم موجود و سال‌های اخیر، متاثر از چشم‌انداز سال‌های آینده و اخبار و تحولاتی مرتبط با آینده است و به نوعی تورم و افزایش قیمت‌های آینده را پیش خور می‌کند و همه این عوامل انتظار مردم و فعالان اقتصادی از رشد قیمت‌ها در آینده را شکل می‌دهد و عملا تورم‌های بالا را موجب می‌شود.

در نتیجه باید توجه داشت که بازار سرمایه و کالا، به سرعت نسبت به هر خبر و تحولی واکنش نشان می‌دهد و باعث ورود و خروج سرمایه‌ها و نقل وانتقال پول و نوسان شاخص‌ها و قیمت‌ها می‌شود.

براین اساس، باز هم باید به توصیه اقتصاد دانان توجه داشت که راهکارهای مالی، رشد نقدینگی و جمع آوری نقدینگی، و پیش بردن هر برنامه و سیاستی با پول، نمی‌تواند راهگشا باشد و دولت به جای راهکارهای پولی و سهام و نقدینگی، باید به اقتصاد ایران اعتبار بدهد و فضای کسب و کار را بهتر کند و از ارزش پول ملی دفاع کند. زیرا هر گونه راهکاری که به پول و نقدینگی و تورم محدود شود عملا سفته بازی و تورم و نقدینگی را رشد می‌دهد و این سفته بازان که در نتیجه این سیاست‌های رونق بورس و سهام و عرضه سهام شرکت‌های دولتی، به سود هنگفت رسیده‌اند، عملا دست و پای دولت را می‌بندند و دایم در حال نوسان و نقل و انتقال و جابه‌جا شدن هستند و اجازه نمی‌دهند که دولت سیاست‌های پولی و مالی خود را به سرانجام برساند.

بهترین راهکار سیاست پولی و مالی دولت، دور کردن سفته بازان از بازارهای دارایی است و تا زمانی که این سفته بازان دایم از وضعیت موجود سود می‌برند و به دنبال سود بیشتر هستند، اجازه اثرگذاری به سیاست‌های دولت نمی‌دهند.

دولت باید برای کاهش انتظارات تورمی و محدود شدن سفته بازی در بازارهای مختلف چاره‌اندیشی کند. دولت و مردم و سهامداران خرد نباید به دنبال ورود وخروج سفته بازان و نوسان در شاخص‌ها و قیمت‌ها، سیاست‌ها و راهکارهای اساسی اقتصاد را رها کرده و نگران نوسان قیمت‌ها باشند.

این نوسان‌ها در چند دهه اخیر همواره وجود داشته و رشد قیمت کالاها، مسکن، خودرو، ارز، سهام و ریزش سهام و. را موجب شده و سفته بازان به دنبال کسب سود خود هستند. اما اگر سیاست‌ها اصولی انتخاب شوند می‌تواند به تدریج مشکلات را حل کرده و مردم نیز نباید به دنبال خروج سفته بازان از بازار، نگران ریزش قیمت‌ها باشند بلکه باید خرید مناسب با رعایت نسبت‌های مالی قیمت به سود سفته بازی در سهام سفته بازی در سهام سهام و. را رعایت کنند تا آسیب نبینند و دچار ریزش قیمت سهام نشوند. به عبارت دیگر، رشد قیمت سهام باید متناسب با واقعیت‌های اقتصاد از جمله تولید ورشد اقتصادی باشد نه سفته بازی در قیمت دلار.

کتاب الگوهای سفته بازی سفته بازی در سهام

دنیای اقتصاد

انتشارات: دنیای اقتصاد

کد کتاب : 83771
مترجم : سیدمهدی میرحسینی
شابک : 978-6007106327
قطع : رقعی
تعداد صفحه : 277
سال انتشار شمسی : 1393
سال انتشار میلادی : 2002
نوع جلد : شومیز
سری چاپ : 1
زودترین زمان ارسال : 28 شهریور

معرفی کتاب الگوهای سفته بازی اثر برتران رونه

رفتار سرمایه‌گذاران و همچنین روش‌های مالی آنها از قواعدی پیروی می‌کند که گذشت زمان، لزوما و در همه حال آنها را تغییر نمی‌دهد. این مسئله یکی از موضوعات اصلی این کتاب است. مولف با تمهیداتی نظری و ارائه شواهدی تجربی کوشیده است اصولی استخراج کند که توانایی توضیح دادن پاره ای رفتارها را در بازار سفته‌بازی نشان دهد. موضوعات دیگری که در این کتاب بررسی می شود عبارتند از: فروش های کوتاه مدت، خرید اعتباری و اختیار معامله، و ارتباط اینها با هم؛ و سری‌های زمانی درازمدت در باب متغیر های مهمی چون شاخص های سهام و نرخ ورشکستگی.

کیش پول‌های بورسی به سوی سفته‌بازی

کیش پول‌های بورسی به سوی سفته‌بازی

بورس تهران امروز گرچه رشد اندکی (0.2 درصد) را تجربه کرد اما همچنان فضای تردید نسبت به ریسک‌های موجود در بازار میان معامله‌گران سهام مشهود است. در این خصوص بسیاری از کارشناسان بلاتکلیفی و برخوردهای قهری دولت با اقتصاد را ریسک کلان بازار سهام مطرح می‌کنند. همین موضوع می‌توان پول و سرمایه را از بازار سهام به سمت بازارهای دیگر سوق دهد. خروج سرمایه‌ها از سهام به قصد سفته‌بازی در سایر بازارها مانند طلا و ارز می‌تواند التهاب اقتصاد کشور را تشدید کند.

بورسان - مهدی واعظی : بازار سهام این روزها شوک‌های متعددی را تجربه می‌کند. هنوز 24 ساعت از شوک افزایش قیمت خودرو نگذشته بود که شاهد تغییر موضع وزیر صمت بودیم و وظیفه قیمت گذاری در این حوزه به ستاد تنظیم بازار محول کرده است. بلاتکلیفی در وضعیت سیاست‌گذاری به عنوان یکی از ریسک‌های بازار سهام محسوب می‌شود.
اما این تمام ماجرا نیست و بر اساس تصمیم نمایندگان مجلس لایحه دولت تحت عنوان حذف تخصیص ارز 4200 با قید 2 فوریت رای نیاورد. لازم به ذکر است رای نیاوردن بدان معنا نیست که دیگر بررسی نخواهد شد؛ صرفا به معنای آن است که در فرصت مقتضی در نوبت خود مورد بررسی قرار خواهد گرفت. اما نتیجه این اتفاقات تشدید فضای بی‌اعتمادی میان اهالی بازار سهام است. به طور واضح‌ سیاست‌ها و اقداماتی که در سطح سیاست‌گذاری در بعد کلان کشور دیده می‌شود، نشان‌دهنده آن است که سیاست‌گذار هیچ‌گونه انسجام و خط فکری واحدی را در ذهن ندارد. بازار سهام هم به واسطه مکانیزم پویایی که دارد، نااطمینانی را بو می‌کشد و با توجه به ذات ترسو بودن پول سریعا به آن واکنش نشان می‌دهد. به طور مثال سفته بازی در سهام صنعت غدایی و به طور ویژه سهامی که از حذف ارز ترجیحی تاثیر می‌پذیرفتند، دیروز به صف خرید نشستند اما با خبری که امروز مخابره شد به صف فروش نشستند.
در جریان معاملات امروز شاخص کل بورس تهران رشد 0.23 درصدی (معادل 3343 واحد) را تجربه کرد و در سطح 1.442 میلیون واحدی قرار گرفت. از نظر تکنیکالی شاخص کل به کف ابر کومو واکنش نشان داد و ریزش بیشتر آن متوقف شد. شاخص کل هم‌وزن هم 0.27 درصد رشد کرد رشد بیشتر هم‌وزن شاخص نشان می‌دهد که کوچک‌ترها وضعیت بدتری نسبت به بزرگ‌تر ها نداشتند.

Loading.

نقشه بازار سهام امروز (1400/08/23)

کوچ پول به بازارهای رقیب

ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم به عدد 4875 میلیارد تومان رسید. از این میان شاهد خروج پول 282 میلیارد از گردونه بازار سهام بودیم. از طرفی در ساعت پایانی معاملات امروز بازار شاهد خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت هم بودیم. این موضوع می‌تواند نشان از این داشته باشد که پول از بازار سرمایه در حال خروج است و سرمایه‌گذاران این بازار مقصدی جز ابزارهای موجود در بازار سرمایه را انتخاب کرده‌اند.

در این میان عدم اجازه ناظر به صندوق‌های طلا در طول ساعت معاملاتی امروز نیز این نگرانی را ایجاد می‌کند که سیاست‌گذار همچنان قصد کنترل بازار با رویکرد ضربتی را دارد و این می‌تواند بر شتاب خروج پول از بازار بیافزاید. اما با توجه به تجربه تاریخی که داشتیم می‌دانیم که پول‌ها راه خود را در نهایت پیدا خواهند کرد. این سبک از دخالت‌ها منجر به تشویق سرمایه‌گذاران به سفته‌بازی در بازارهای رقیب خواهد شد. این موضوع ریسک حرکت سرمایه‌ها به سمت بازارهای ارز و سکه یا بازارهای کالایی که دولت توان کمتری در کنترل آن‌ها در کوتاه‌مدت را دارد، افزایش می‌دهد که می‌تواند بر التهاب اقتصاد کشور بیافزاید.

جو حاکم بر بازار سهام

با بررسی جو صنایع متوجه خواهیم شد که صنعت خودرو، شیمیایی و فلزات اساسی بیشترین سهم از ارزش معاملات امروز را به خود اختصاص دادند. از این میان صنایع سرمایه‌گذاری، خودرویی فعالیت‌های کمکی رتبه‌های اول تا سوم را در جذب سرمایه‌ حقیقی به خود اختصاص دادند و در سمت مقابل فلزات اساسی، پالایشی و غذایی بیشترین سهم را در جذب پول حقوقی به خود اختصاص دادند.

برای اینکه دید بهتری نسبت به جو حاکم بر بازار سرمایه پیدا کنیم باید به این نکته اشاره داشت که سرانه خرید حقیقی در کلیت بازار 17.1 میلیون تومان بود و در مقابل سرانه فروش حقیقی‌ها به 12.9 میلیون تومان رسید که نشان دهنده قدرتمند بودن خریداران نسبت به فروشندگان در کلیت بازار است. این موضوع این امید را ایجاد می‌کند که گرچه معامله‌گران کوچک‌تر و احتمالا غیرحرفه‌ای مسیر خروج از بازار را در پیش گرفته‌اند اما همچنان جذابیت سهام در میان‌مدت با عبور از ریسک‌های کوتاه‌مدت (به خصوص از سمت سیاست‌گذار) وجود دارد.

بازار سهام در زمان به صدا درآمدن زنگ پایان معاملات امروز 64 صف فروش را تجربه کرد که ارزش تجمیعی این صفوف فروش به 257 میلیارد تومان رسید. در سمت مقابل 74 نماد همراه صف‌خریدهایی به ارزش تجمیعی 293 میلیارد تومان از خط پایان بازار امروز گذر کردند. این داده‌ها نوید این را می‌دهد که بازار فردا در مدار مثبت کار خود را آغاز کند.

Loading.

نقشه تغییر حقیقی حقوقی بازار سهام امروز ( 1400/08/23 )



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.